Zuletzt aktualisiert: April 2026

Die Börse ist der organisierte Marktplatz, an dem Wertpapiere — Aktien, Anleihen, ETFs, Derivate — zwischen Käufern und Verkäufern gehandelt werden. Für Privatanleger ist die Börse der Weg, um an der Wertschöpfung von Unternehmen teilzuhaben, ohne selbst Unternehmer zu sein. Dieser Beitrag erklärt, wie eine Börse funktioniert, wie Kurse entstehen und wie Kleinanleger heute am günstigsten Zugang erhalten.

Was ist eine Börse — und welche gibt es in Deutschland?

Eine Börse ist ein regulierter, staatlich beaufsichtigter Handelsplatz für Wertpapiere. In Deutschland ist die bedeutendste Börse die Deutsche Börse AG mit ihrem elektronischen Handelssystem XETRA in Frankfurt. Über 90 % des deutschen Aktienhandels läuft über XETRA — was hohe Liquidität, enge Spreads und schnelle Ausführung bedeutet.

Daneben existieren Regionalbörsen (Stuttgart, München, Hamburg, Hannover, Düsseldorf, Berlin), die vor allem für weniger liquide Werte und Zertifikate genutzt werden. Für den Standardfall — DAX- oder MDAX-Aktien, ETFs auf globale Indizes — ist XETRA die erste Wahl.

Wie entsteht ein Börsenkurs?

Ein Börsenkurs ist der Preis, zu dem Käufer und Verkäufer sich einigen. Das geschieht über ein elektronisches Orderbuch: Auf der einen Seite stehen Kauforders mit dem maximalen Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist (Briefkurs). Auf der anderen Seite stehen Verkaufsorders mit dem Mindestpreis, den ein Verkäufer akzeptiert (Geldkurs). Der Kurs kommt zustande, wenn Angebot und Nachfrage zusammenpassen.

Der Spread — die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis — ist ein unsichtbarer Kostenfaktor. Bei hochliquiden Aktien wie SAP oder BASF ist er minimal (oft unter 0,05 %). Bei weniger liquiden Nebenwerten kann er mehrere Prozent betragen. Für Privatanleger gilt: Je liquider der Wert, desto fairer der Ausführungspreis.

Was passiert bei einer Neuemission (IPO)?

Bevor eine Aktie an der Börse gehandelt werden kann, durchläuft das Unternehmen ein mehrstufiges Zulassungsverfahren. Es erstellt einen Börsenprospekt, in dem Geschäftsmodell, Finanzkennzahlen und Mittelverwendung offengelegt werden. Investmentbanken übernehmen die Emission und platzieren die Aktien bei institutionellen und privaten Investoren.

Am ersten Handelstag beginnt der reguläre Börsenhandel — und damit der freie Preisfindungsprozess zwischen Angebot und Nachfrage. Der Emissionspreis ist häufig nicht der Kurs, der sich im freien Handel ergibt: Manche IPOs starten deutlich darüber, andere fallen am ersten Tag.

Welche Handelszeiten gelten an der Börse?

Die wichtigsten Handelszeiten für Privatanleger in Deutschland:

Außerhalb der Kernhandelszeiten ist die Liquidität meist geringer — Spreads weiten sich aus, Ausführungskurse können vom fairen Preis abweichen. Für Sparplanausführungen ist das unerheblich; für größere Einzelorders empfiehlt sich die Kernhandelszeit.

Wie kaufe ich Aktien über die Börse?

Privatanleger kaufen Aktien nicht direkt an der Börse — sie brauchen einen zugelassenen Broker als Intermediär. Der Ablauf:

1. Sie erteilen eine Order in der App oder im Web-Interface des Brokers.
2. Der Broker leitet die Order an den gewählten Handelsplatz weiter.
3. Die Order wird gegen eine passende Gegenorder ausgeführt (Market Order = zum aktuellen Kurs, Limit Order = nur bis zu Ihrem festgelegten Maximalpreis).
4. Die Aktie wird in Ihr Depot eingebucht, der Kaufbetrag vom Verrechnungskonto abgebucht.
5. Sie erhalten eine Abrechnung per E-Mail.

Welcher Broker bietet den günstigsten Börsenzugang?

Die Kosten unterscheiden sich stark — von unter 1 Euro bis über 20 Euro pro Order.

Für Einsteiger und ETF-Sparpläne ist Trade Republic die einfachste und günstigste Wahl. Wer XETRA-Zugang mit niedrigen Kosten kombinieren möchte, greift zu Scalable Capital.

→ Trade Republic Depot eröffnen

Einen vollständigen Kostenvergleich bietet unser Depotkonto-Vergleichsrechner.

Häufige Fragen zur Börse

Kann man rund um die Uhr Aktien handeln?
Nicht an regulierten Börsen — XETRA ist werktags von 9:00 bis 17:30 Uhr geöffnet. Über Market Maker (LS Exchange, Gettex) ist der Handel bei einigen Brokern von 7:30 bis 23:00 Uhr möglich, aber mit weniger Liquidität außerhalb der Kernzeiten.

Was ist der Unterschied zwischen Geld- und Briefkurs?
Der Geldkurs ist der Preis, zu dem Sie eine Aktie verkaufen können (Verkäufer bieten an). Der Briefkurs ist der Preis, zu dem Sie kaufen können (Käufer fragen nach). Die Differenz ist der Spread — ein unsichtbarer Kostenfaktor, der bei liquiden Werten sehr gering ist.

Was ist eine Market Order und wann ist sie sinnvoll?
Eine Market Order wird sofort zum aktuell besten verfügbaren Kurs ausgeführt. Sie ist schnell, aber bei illiquiden Werten oder außerhalb der Kernhandelszeiten kann der Ausführungspreis stark vom erwarteten Kurs abweichen. Für DAX-Aktien und große ETFs während der XETRA-Handelszeit ist sie unproblematisch.

Was ist eine Limit Order?
Bei einer Limit Order legen Sie den maximalen Kaufpreis (oder minimalen Verkaufspreis) fest. Die Order wird nur ausgeführt, wenn der Marktpreis Ihr Limit erreicht. Das schützt vor ungünstigen Ausführungspreisen, kann aber dazu führen, dass die Order nicht ausgeführt wird, wenn das Limit nicht erreicht wird.

Sind Börseninvestments sicher?
Aktien und ETFs sind Sondervermögen — im Insolvenzfall des Brokers sind sie geschützt und gehören Ihnen. Das Marktrisiko (Kursschwankungen) tragen Sie als Anleger. Breite Streuung und langer Anlagehorizont reduzieren dieses Risiko erheblich — nicht eliminieren, aber beherrschbar machen.

Weiterführende Links

• Depotkonto-Vergleichsrechner
• Aktien für Anfänger
• Welcher Online Broker ist der Beste?
• Der günstigste Broker für XETRA-Aktien